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再论从投资白银谈到货币对冲

东风西197 2019-03-09 09:31:26
投资手记
 今年下半年以来,黄金白银价格在高位震荡。笔者在白银超过4400时把多头仓位全部清仓,超额完成了去年底预订50%及在今年6月初所预订30%的目标。面对市场上这样的黄金白银价格,笔者选择了休息,耐心等待做多时机,并不打算建立空头仓位。

原因很简单,据笔者分析,白银还是有投资价值,逆势做空无异于刀口舔血。依据有两个:


白银价格仍处于历史低位


首先从白银的商品属性来看,许多投资者都认为白银与黄金的波动幅度同步,与美元有非常大负相关性。但个人认为,白银与黄金大不相同:黄金是天然的货币,其工业价值比较小,而白银的工业价值非常高,反而与贱金属有更大的相关性,受美元指数影响没有黄金那么大


其次,从对黄金价格来分析,黄金从2011年9月一盎司1920到现在的1340元,下跌了30%左右,而白银2011年4月的一盎司49.77到现在的19.28元,下跌了68%左右,从投资的角度,白银的价值比黄金更加被低估。


白银在最高价格的时候,黄金与白银的比价(业内称为金银比)是30.32。就是黄金在最高位的时候的金银比也只是43.21,而现在的金银比是71,.说明白银是一个可投资的区域。


 货币对冲原理

2013年5月,中国大妈进入黄金市场,在国际市场狂扫黄金。这三年来,国际黄金价格一路下跌9.2%。中间没有一次能够超过当初的价格。

但是,以人民币计价的黄金仅给中国大妈带来了1.4%亏损,中间还在今年6月份回本了。

为什么会出现同样的产品而不同货币的对价不同呢,这就是货币对冲原理的作用,再看看这期间美元牌价就一清二楚了,美元牌价了上涨8.11%,几乎就是美元金和人民币金这个区间的差价,这就是投资的货币对冲现象。



其实在日本,同样有一个专门炒黄金的群体叫渡边太太,当时也在抢购黄金,但由于这期间日元对美元最高有大幅贬值到29%,而在区间日元贬值波幅大于美元金下跌波幅。

渡边太太以日元计价购买的黄金从2013年5月开始有多次解套获利的机会。

而近一年,日元大幅升值,美元金一路上升,日元金的价格却一路下跌,货币对冲的作用不容小觑。

随着中国白银交易量的上升,中国白银的定价能力在国际白银交易比重越来越高,中国投机者的能力在国际是有目共睹的,以人民币计价的白银在未来两年内还有一个30%左右的空间,现在逢低布局还为时不晚。


个人观点,仅供参考,市场有风险,投资须谨慎。
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