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鲍威尔鹰派证词引爆市场 美元多头:一个能打的都没有!

和讯外汇 2018-12-05 13:35:08

  美联储主席鲍威尔周二参加众议院金融服务委员会(Financial Services Committee)的听证会时表示,他个人对经济的预期自去年12月以来有所转强,如需要防止经济过热,愿意采取更鹰派立场。周二是他本月早些时候接任美联储主席以来首次在国会山露面。

  许多投资者则将鲍威尔的多头观点视为美联储有更大可能性在2018年加息四次的迹象。在鲍威尔发表上述言论后,美元录得三周来最大单日涨幅,而包括美债、美股、非美货币、现货金银、商品期货等则全线走低。一夜间,美元多头可谓傲视群雄!

(在美元上涨的背景下,隔夜各类资产全线重挫)

  鲍威尔国会首秀:认可经济增强、支持逐步加息!

  美联储主席鲍威尔周二表示,由于经济增长前景依然强劲,央行可以继续渐进式升息,近期的金融波动应不会对美国经济构成压力。

  “美国经济在过去几年面临的一些逆风已经变成顺风。”鲍威尔周二在华盛顿向众议院金融服务委员会提交书面证词时说,“财政政策变得更具刺激性,对美国出口的外部需求处在增强的轨道上。”


鲍威尔接掌美联储恰逢美国经济可能正在向加速换档,通胀有所升温且失业率仍在继续下降。此外,还有之前通过的减税政策以及最新的预算案带来的支出增加。


  鲍威尔在以美联储主席身份首次在国会公开发表的讲话中说,“在衡量未来几年货币政策的适当路径时,联邦公开市场委员会将继续在避免经济过热和持续地将PCE物价通胀拉动至2%之间求取平衡。”

  他表示,最近股市的回调和美国国债收益率的上涨应该不会妨碍经济增长。“我们认为这些事态发展并不会严重影响经济活动、劳动力市场和通货膨胀的前景。”鲍威尔说,“事实上,经济前景依然强劲。”

  鲍威尔还重申了联办公开市场委员会在1月份时传递的信息,称美联储政策利率的“进一步渐进式上调”将是促进“央行实现最大化就业和稳定物价目标”的最佳方式。

  值得注意的是,鲍威尔在听证问答环节的内容更为丰富。会上他回答了一个问题,是关于要满足什么样的条件美联储才会比联邦公开市场委员会去年12月预期的2018年加息三次更为激进地上调利率?鲍威尔回应说,他对经济的看法自12月以来已走强,最新数据则增加了他对通胀加速的信心。同时,如果联储行动落后,经济增长过热的话,将不得不更快地升息。

  此前美国的通胀过低一直让美联储苦恼。过去五年里多数时间美国的PCE物价指数一直都低于美联储2%的目标。鲍威尔说:“我们预计以12个月为基础的通胀率将在今年上涨,并将在中期内稳定在FOMC 2%的目标左右 。”

  他表示,经济扩张过程中工资的滞后是由于每小时产出增幅较低,或者说是生产率(增长较低),不过新一波的投资支出“应该能够及时支撑生产率增长提速”。“薪资增长应该也会加速”,鲍威尔说,联邦公开市场委员会依然认为去年通货膨胀的不足“可能反映了暂时的影响,而且我们预计(这些影响)不会再次出现。”

  鲍威尔还将于周四赴参议院银行委员会(Senate Banking Committee)作证。商务部也将于周四早上公布1月份的通胀数据,该份数据有可能显示消费者价格增长更接近美联储的目标。

  美元多头傲视群雄!“鲍式风暴”席卷全球市场

  美联储新主席的鹰派立场令市场对其今年加息三次以上的预期升温,引发隔夜金融市场剧烈震荡。而美元多头则毫无疑问成为了金融市场的最大赢家。

  行情数据显示,美元兑大多数发达市场货币周二走高,并创出2月2日以来最大涨幅。衡量美元兑G10货币表现的彭博美元即期汇率指数上升0.6%,报1133.2。

  非美货币则走势惨淡。美元兑日元纽约尾盘升0.44%,报107.36。欧元兑美元跌至三周低位,最新下跌0.7%,报1.2231美元。Forex.com研究负责人James Chen称,欧元若跌破1.22美元会是一个关键技术事件,目标会看向下一个支撑位1.2075美元。

  在贵金属方面,现货黄金在鲍威尔证词演讲发布后短线下滑约17美元,刷新日低至1315.66美元/盎司。数据显示,COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间周二21:30一分钟内成交量为5283手,交易合约总价值逾7亿美元。随后,COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间23:44-23:47四分钟内成交量为10738手,交易合约总价值逾14亿美元。

  此外,美国股市周二也录得四日来的首日下跌,其中标普500指数下跌1.3%,创下逾两周来最大跌幅,道琼斯工业平均指数与纳斯达克综合指数均下跌1.2%。

  随着久期较短的美国国债开始领跌,目前联邦基金期货合约现在消化今年的完全加息次数为三次,而周一时为2.8次。

  同时,联邦基金期货暗示美联储在3月会议上加息的概率几乎为100%。

投行观点

  加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇和宏观策略师Bipan Rai表示,美联储主席鲍威尔目前为止的证词可以被解读为鹰派,对美元有支持。鲍威尔强调了经济的进展,并表示他对通胀的信心越来越强。Rai表示,“这足以让市场对今年加息次数预期由三次上调到四次”,并让美元获得支撑。

  荷兰银行(ABN Amro)驻阿姆斯特丹外汇策略师Georgette Boele在报告中称,美元兑欧元短线料将延续升势。他说,“美元升势受到美联储主席鲍威尔书面证词的支撑,因其基调与耶伦带领下美联储的基调并无太大的不同。”之前受到鲍威尔措辞或带有鸽派色彩的传言影响,美元一度承压。

  荷兰银行现预计,美元将会进一步攀升,主要受欧洲央行预期的变化引发欧元疲软的驱动。Boele表示,投资者当前预计欧洲央行将于2019年第一季度加息,预计投资者将把这一预期推后,这将导致欧元兑美元、日元和英镑多头获利了结。”

  法国农业信贷银行(Credit Agricole)策略师Jennifer Hau周二撰写报告则称,由于月末投资组合调整的影响,2月底可能会看到美元的普遍买盘。该行指出,2月份美国股市表现不佳,以及美元兑其他大多数G-10货币的回升迹象,暗示了美元买盘,兑欧元的买入信号更为温和。

  技术面上,DailyFX外汇交易主管Jeremy Wagner周二撰文称,对美元指数和欧元/美元的艾略特波浪分析表明,越来越多的证据表明,美元可能正处于一年多以来最大升势之初。


  Wagner在文章中写道,“随着美指在过去两周的上涨,我们看到了一个更大反弹的迹象。艾略特波浪分析显示,其从2月15日低点开始脉冲般上涨。随后自2月22日的价格走势似乎是回调。回调已经追溯到典型回调的浅底,因此我们正在考虑调整是否结束或是否会消耗更多时间的可能性。


  他进一步表示,如果美元指数至90.51上方,将增加修正结束的可能性,而另一波脉冲式上涨正在构筑。至于下行方面,只要美元指数仍低于90.51,我们就需要接受平盘调整,最终可能会跌至89.50,而保持在88.39以上。


鲍威尔放“鹰”美元获宠 后市真的能“如鱼得水”?


  周三亚市午盘,美元指数小幅震荡上行,目前交投在90.40附近,基本守住隔夜涨幅。


  上日鲍威尔在国会的证词更倾向于鹰派,这让美元暂时得到了提振。但今年3-4次加息的讨论仍是一个大问题。


  市场目前基础假设是加息三次,自去年12月以来,美联储就一直在灌输这一概念。若加息次数比这更少,对美元来说将是地狱。


  目前的情况是,市场将会质疑,是否有理由比现在更看好美元?


  时代正在改变。我们正在步入全球更为鹰派的时代。亚洲各国央行正开始加息,韩国央行已经升息,近期马来西亚央行也宣布了3年来的首次升息。欧洲央行正在考虑收紧货币政策。日本央行也开始为紧缩政策敞开大门,尽管在此之前还有相当长的一段时间,但想法已经开始改变。


  市场预计美联储将从其他地区的情况中得到暗示,并加快步伐。但三次加息本身对美联储来说就是一项艰巨的任务,因为他们希望平衡通胀压力、稳定增长的经济以及美国的双重赤字。


  如果美联储今年真的加息4次,必须要思考的是,美元能从中获得多大的看涨情绪?我们看到2017年已经升息了三次,但美元却在每一个季度都出现了下跌。


  坦白地说,鲍威尔和美联储肯定希望美联储有更大的灵活性,所以在今年早些时候,对点阵图的过度预测将会使他们在管理升息方面的灵活性受到很大的影响。


  forexlive的分析师Justin Low指出,在我看来,如果市场预计美联储会在即将到来的FOMC会议上承诺四次加息,那么失望情绪将在很大程度上盖过围绕这一预期的乐观情绪。


  美联储下一次会议将在3月20-21日召开,届时他们也将公布点阵图预期。


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