郑州互联网金融联盟

汇率波动,汇兑差额不容忽视

钦山股记 2018-11-08 15:46:48

经过2016年贬值后,2017年人民币开始升值了,拿兑美元的汇率来说,年初1美元兑6.9元人民币,年末只兑6.5元人民币了。作为爱看报表的投资者,由于入戏比较深,不免要看看汇兑差额对一些公司报表的影响了。


通常,外汇波动影响最大的就是进出口业务比较大的公司了,当然海外有业务的也比较影响。以中油工程(600339)为例,2017年度中报上显示持有美元的货币资金为13亿,换算成人民币大概90亿元左右。以该数值作为全年平均数,按美元6%的跌幅计,中油工程全年大约有5亿左右的汇兑损失,也就是财务费用要因为汇兑损失多出5亿来,近而损失5亿的利润。而中油工程3季报显示的前三季度的总净利润也不过5.2亿美元,汇率对公司业绩的影响可见一斑。


当然,汇率的波动属于外部因素,决定一个公司的发展前景的还是公司软硬实力。作为价值投资者,适当可以剔除汇兑差额对汇率的影响。譬如,对于手上有大把美元资产的公司,在美元升值的年份,把汇兑差额减去,适当低估一下标的公司的业绩;是美元贬值的年份,适当对业绩乐观一些。


另外说一点,本文是以美元为例的,也适用于其他外部汇兑分析。还有一点,有的美元资产汇兑差额只影响所有者权益,并不影响利润,投资者也应该注意一下。