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股市周评:大盘涨到怀疑人生 狂热的A股似乎又回来了?

东方财富股票 2018-11-08 13:20:05


  沪指本周继续大涨,突破3500点大关,逼近3600点关口,周K线出现惊人的六连阳,涨到让部分散户称怀疑人生。无论是300亿基金的热卖,还是每周新增投资者数量大增,都显示新股民跑步入场抢货,A股的狂热似乎又回来了。截止周五收盘,沪指报收3558.3点,周涨2.01%,创业板本周狂飙5.13%,报收1816.80点。


  博星投顾称,操作上,中期继续关注大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情;短线上适当关注航空航运、化工、机械等板块的波段性交易机会。北京博星证券认为,市场处于高位反复震荡阶段,正面临风格转换的关键时期,在创业板没有正式大面积走强前,需重点把握蓝筹股的补涨行情,避免追涨杀跌,大盘中期上升趋势未变。


  巨丰投顾认为元旦后市场成交量温和放大,权重股轮番上涨,推动股指连创反弹新高。乐视网复牌跌停和张家港行解禁连续跌停,对市场有所冲击。今日张家港行打开跌停,对市场信心有所提振。二线蓝筹休整,金融地产等一线蓝筹接力反弹,推动沪指再创新高。股指依旧是易涨难跌,沪指周线收获6连阳。操作上,创业板成份股和绩优蓝筹股表现强势,可逢调整继续关注。


  英大证券首席李大霄表示,中国2017年规模以上工业企业利润同比增长21%,属重要利好消息,2017年蓝筹股的业绩增长超20%的概率很大,对股票市场回暖形成重要支撑,业绩增长要比估值回升更加扎实可靠。


  中证投资称,目前看,市场热点板块有序轮动,主力资金仍在遵循寻求市场“估值洼地”的投资路径。投资者可以从市场热点板块的有序轮动中,进一步挖掘主力资金寻求市场“估值洼地”的投资路径。华创策略分析认为,资金从“白酒家电”向“金融地产”的布局仍会延续。目前除了银行、地产,A股还有如下“估值洼地”:(1)石油石化板块,仍在“双击”途中;(2)建筑、交运、券商的估值与盈利匹配度也相对占优(3)此外,布局通胀是另一个最小阻力方向。技术面看,市场总体上升格局并未改变,但上升空间相对有限,上方3580点存在较强的技术压力,同时,短期获利盘抛压回吐或对市场形成一定影响,而创业板则处于底部区域,存在强技术反弹需求,在当前行情下,市场或在主板与创业板市场间来回切换,投资者需关注潜在调整风险,同时关注近期相关年报高增长或送转概念个股的短线机会。


  对于目前的A股市场,景顺长城基金也在近期发布的投资策略中指出,宏观经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段,企业业绩有望继续维持偏乐观预期,流动性可能从紧但无需过度忧虑,预计未来市场风格将更加健康,走势更为稳健,建议淡化大小盘风格,重点关注真正有基本面支撑的优质股。

本周涨幅位居前十的个股

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  从行业涨跌幅方面来看,文化传媒板块启动,涨幅靠前。

行业涨跌幅前十行业

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【资金流向】


  行业资金流向方面,本周文化传媒、电子信息等板块资金大幅流入。

行业主力资金净流入前10排行

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  个股资金流向方面,创业板龙头东方财富资金大幅流入,新股美凯龙、地产股荣盛发展等资金流入靠前。

个股主力资金净流入前10排行

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【热点解读】


  安信证券:创业板指已处于熊尾牛头 十大理由看好成长股


  安信证券策略分析师陈果发文称,这轮成长反弹刚开始,中期看创业板指已处于熊牛头。


  安信证券列出了坚定看好成长股行情的十个理由:


  1、对中国经济来说,新消费,新科技,新服务是不可阻挡的中期趋势。


  2、A股市场定价权最终会掌握在更懂中国的中资机构手中,最终外资必须要向中资学习。


  3、政策焦点已经转向补短板,孕育新动能,扶持创新。


  4、过去的一个阶段经济是在复苏而非收缩,并非只会有个别龙头公司盈利复苏,新兴行业复苏呈现一定的后周期性,但弹性将更大。


  5、创业板三季度内生增速已经呈现企稳复苏趋势。中小板年报预告出得比较全,可以看出Q4单季预告净利润同比增速预计为34.08%,较Q3的同比增速23.59%明显提升,预计增速也将强于主板。


  6、创业板相对沪深300的估值到达历史底部。创业板2018年PEG水平接近历史底部水平。


  7、传媒等成长性行业都呈现持续景气回升趋势,且中期逻辑符合消费升级方向。


  8、机构创业板配置接近历史底部水平,当越来越多机构在当前极端倾斜的配置状态下开始考虑倾向均衡化配置,那么市场环境就将对成长股越来越有利。


  9、IPO审核趋严,而乐视网复牌落地,将有利投资者情绪,尤其是在创业板承受住考验情况下。


  10、近期央行持续净投放,25日正式落实定向降准。真正的年初躁动行情是以流动性预期改善为基础的,因此才刚刚开始。前期行情是白马的年初配置行情。因此我们在去年底坚定看好市场时,就提出节奏将是:先白马,再成长。


  安信证券总结认为,从短期角度,这轮成长股的反弹行情现在才刚刚开始,它是在绝望中产生的行情,它也会在怀疑中不断展开,还会有一定的持续度和幅度,当前投资者应该积极把握。重点关注行业:传媒、计算机、电子、通信、军工、环保等。重点方向:半导体、5G、军民融合、新能源汽车等。


  从中期角度,安信证券判断2018年A股最大的变化是成长风格由熊转牛的一年,创业板指数已处于熊尾牛头阶段,中期战略性看好。报告同时表示,当然成长复兴的道路不会是永远平坦的,但是最终回报也将是可观的。


【主题聚焦】


  国泰君安李少君:2018年银行股行情是业绩驱动 不是估值驱动


  国泰君安认为2018年以来驱动银行的核心不是估值驱动而是业绩驱动:1)由于16年以来的供给侧改革推动上游资源部门资产负债表修复,银行坏账的积病多年的领域开始改善;2)自2016年以来全球货币政策进入拐点,叠加国内的去杠杆政策,市场利率快速攀升,银行净息差自16年以来触底回升,业绩增速进入拐点;3)17年以来市场风格集中在龙头白马,以大为美,金融龙头受到市场追逐。综上原因,2018年初银行板块的行情进一步加速演绎,而客户资源更多集中于供给侧改革受益企业,且在金融去杠杆中受影响最小的大型银行,因此获得了更大的弹性。如果单纯以估值低和性价比思维看银行,可能就算“猜中了开头,也很难猜中结局”。


  历史上银行股的核心驱动力:经济与货币周期。我们认为,把握银行股的核心在于对经济周期(信贷需求,量)、货币周期(净息差,价)的判断。历史上银行股跑赢市场共有四次,分别为2006-2008、2009-2010、2012-2013年以及2014年。通过对比历史行情,我们可以发现银行板块与M1密切相关,M1大的边际变化是判断银行板块机会重要的“参考系”。M1和银行板块表现的相关性在2016年以后逐步失效,核心原因可能是高基数效应下,M1的同比变动不再反应经济活动的变化,伴随后续基数效应的消除,M1可能再次回升成为银行板块变动的“宏观锚”。


  银行将是2018年宏观变化的受益者:通胀下的息差回归与利润向中下游再分配。我们认为2018年的通胀以及利率环境将有利于银行净息差的上升以及股价表现。从数据端来看,银行净息差已企稳待升。此外,金融去杠杆下企业存款从金融理财回流实体投资(2016年以来M1与银行脱钩)以及居民部门存款活期化的迹象也与2007年净息差上升的行情颇为相似。通胀的上升使得产业链利润结构从上游向中下游转移。在银行主要资产端客户仍以中游企业为主的情况下,中下游资产负债表的修复/改善将进一步带动银行坏账率和隐含坏账率的进一步修复。


  配置的核心:边际改善最大且去杠杆风险最小。在配置层面我们认为应该把握的核心主线是边际改善最大且受金融去杠杆风险较小的银行,推荐:工商银行、招商银行、平安银行、南京银行、宁波银行。受益:建设银行。


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