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OANDA微热点——白银在2018年可能会有出众表现吗?(节选自OANDA黄金月刊)

OANDA安达 2018-12-05 14:10:41
OANDA微热点


  白银在18年可能会有出众表现吗

实物需求将变得强劲

 

根据白银协会的数据,白银的实物需求可以大致细分为工业用途(60%)、首饰制造(20%)、以及通过银条、银币和实物支持的交易所交易产品实现的投资需求(20%)。实物供给主要包括采矿生产(85%)和废料回收(15%)。

 

白银协会对需求持看涨展望,预计工业用途的增长将受到电子和企业行业以及太阳能电池板光伏(PV)用途的推动。同样,Metals Focus也提到他们预计光伏发电中的白银需求将进一步增加。去年新增装机容量使累积光伏发电容量在2017年底达到400千兆瓦,并且装机容量增速在今年仍保持强劲,到2019年达到600千兆瓦,从而支撑白银需求。与此同时,不断改善的全球经济白银的工业需求仍构成支撑状况可能会继续支撑消费电子和汽车行业。

 

白银协会预计首饰需求扩张速度将从去年的1%加速至2018年的4%。在零售投资方面,银条和银币需求可能仍然疲软,处于2017年的相似水平,与此同时,交易所交易产品的持仓量预计在今年会增加3%,这在一定程度上是受到机构和零售投资者风险对冲的推动。

 

在供给方面,采矿生产可能仍然处于收缩中,因为南美持续出现供给中断,并且生产管道也受到抑制,但是,价格反弹可能会给矿商带来鼓励。废料供应预计在今年会保持普遍稳定。

 

与此同时,我们认为技术指标凸显了白银价格面临的势头支撑——白银在年初至今已经上涨2.3%,并且自2017年12月12日的低谷以来已经上涨10.6%,而且,金/银铸造比率也显示有上行潜力,目前77.8,而自1982年以来的历史平均值是64.2。但是,正如我们仍对当前水平的黄金价格保持警惕一样,我们认为金价下跌可能会让银价承受重压,并且看起来白银将继续成为一个波动剧烈的大宗商品。

 

印度的进口量在2017年飙涨

 

根据Metals Focus的数据,印度在2017年进口了大约5750公吨白银,几乎比前一年的进口量翻倍,并且是过去十年中第三高的年总进口量,仅次于2015年(7600公吨)和2014年(6700公吨)。Metals Focus预计,印度的需求在2018年会温和上升3%,这源自首饰和银器制造的支撑,因为印度经济的强势持续推动需求和贸易补充库存。



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