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人民币汇率升破6.5,美元走弱才刚刚开始

Wind资讯 2019-04-06 11:33:12

还在纠结改该不该把美元换掉?其实无论是美元指数走势、美元兑欧元走势,还是美元对日元走势,都已经走到了转折点。美元迎来的很可能不是一时的下挫,而是长达数年的低迷。

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人民币高歌猛进。


9月7日,在岸人民币兑美元收于6.50上方,创逾16个月新高。事实上,今年以来,美元指数一路走低,甚至有机构认为,美元迎来的很可能不是一时的下挫,而是长达数年的低迷。



9月7日,在岸人民币兑美元16:30收盘价突破6.5关口报6.4972,创逾16个月新高,较上一交易日涨274个基点。人民币兑美元中间价调升至6.5269,为去年5月18日新高,连续9日调升,创2011年初以来最长连升。


外媒调查显示,人民币多头持仓上升至2014年1月以来最高。


7日,央行公布数据显示,8月外汇储备增长108亿美元,实现三年来首次七连增。此前的1月份,中国外汇储备曾跌破“3万亿美元”整数关口,2月重返3万亿美元关口上方,终结了此前连续7个月下跌的态势。


多重因素推动人民币走强


中国银行首席研究员宗良表示:


中国经济状况良好,人民币将发挥越来越重要的作用。在这一过程中,市场的预期也在不断增强。而美元近期表现偏弱,目前来看,美元目前出现逆转的概率低。另外,我国还采取了一系列措施,如引入“逆周期因子”,使得近期人民币对美元汇率在前期上涨的基础上进一步加速回升。


中信证券在最新研报中点评称:


目前国际政治形势持续紧张,朝鲜问题愈发严重,黄金价格飙升,而美元指数不断下挫。一方面,目前上述问题尚看不到解决的迹象,尤其是朝鲜问题,若持续发展下去将给美元带来更为沉重的打击。另一方面,尚不稳健的美国经济复苏,降低了美联储年内加息的概率。人民币升值的步伐或将持续下去。


中金公司分析师陈健恒指出:


8月底以来人民币连续加速升值,其实是过去积累了长达2年的未结汇头寸及阶段性看空人民币头寸的反向平盘推动的。

人民币8月底以来连续突破6.60和6.55关口,其实是结汇需求增强推动的结果。


美元兑人民币或跌至6.4水平


申万宏源证券认为:


基于中期和短期因素分析,人民币中期贬值过程已经结束,进入稳中有升的新阶段;

预计人民币兑美元汇率在当前水平上仍有约2%的升值空间,

上调年底人民币兑美元汇率预期至6.4左右。


业内人士指出,今年以来人民币对美元升值幅度近6%,相较于美元指数近10%的跌幅而言,人民币补涨需求可能仍未释放完毕。


九州证券邓海清指出:


“人民币强势、美元弱势”格局确认,随着未来金砖国家的合作加速,人民币成为区域型“硬通货”将成为实现,迈出人民币国家化的关键一步。


随着特朗普政府内部分歧加大、美国经济复苏阶段性见顶、欧洲经济复苏强劲,将进一步带动美元指数走弱,与此相反,中国经济逐渐稳定进入L型下半场、资产价格泡沫风险逐渐化解,中美基本面对比将进一步带动人民币走强,“人民币强势、美元弱势”格局确认。


人民币升值吸引外资加仓


东方金诚评级副总监俞春江表示,“在人民币贬值预期消散的背景下,市场对人民币资产的回报预期不断改善,人民币债券对境外投资者的吸引力进一步上升。”


根据中债登和上清所公布的7月份债券托管数据显示,境外机构7月份共增持人民币债券398.86亿元,这已是境外机构连续数月增持境内人民币债券,表明人民币债券吸引力持续增强。


从上清所公布的相关数据来看,“债券通”开通首月相关债券的日均结算金额约为2.59亿元,结算笔数为7.1笔。境外机构投资人民币债券的便利性提高,显著推高了其人民币资产配置的积极性。


美元遭双重打击


周三美元指数跌0.07%,报92.2477。加拿大央行意外升息后,美元兑加元急挫至逾两年低点。美联储副主席意外辞职,也施压美元。


加拿大央行继7月升息后,再次升息25个基点,至1%,使得加拿大在利率恢复正常化道路上走在了前面,此前因2007-2009年金融危机该行曾大幅下调利率。美元兑加元短线急跌近300点。


美元兑加元尾盘跌1.2%,报1.2226,创2015年6月中以来的最低水平,并录得近两个月来的最大百分比跌幅。


美联储副主席费希尔意外辞职,令美元遭受双重打击。美元指数一度下跌至日低,报92.02。


据外媒报道,美联储副主席费希尔因个人原因辞职。费希尔周三正式向总统特朗普递交辞职信,美联储官方已确认其将于10月13日正式离任。费希尔于2014年5月28日正式宣誓成为美联储理事兼副主席,一直被认为是美联储的二号人物。


此外,据华尔街日报报道,曾被视为最可能成为下一任美联储主席的白宫经济委员会主任科恩现在不太可能被特朗普提名为美联储主席。


弱势美元才刚刚开始


自美国总统特朗普上台以来,美元指数一路走低,截至9月7日,美元指数从103附近下挫至92附近,跌幅超10%。



野村证券全球外汇分析师Bilal Hafeez更是表示,美元的跌势还只是刚开了个头。Bilal Hafeez在研报中称:自二战以来,美元走势一直表现出“7年一涨,7年一跌”的规律。虽然“7”这个数字并不完全精确,却大致可以描述每个周期持续的时间。



美元对欧元的走势与美元指数的走势大致相符。不过美元对日元,则呈现出“3年一涨,13年一跌”的规律。


现在,无论是美元指数走势、美元兑欧元走势,还是美元对日元走势,都已经走到了转折点。美元迎来的很可能不是一时的下挫,而是长达数年的低迷。


另一方面,尽管美联储自去年12月以来已经加息3次,但美元却不为所动。从历史上看,美元周期和美联储周期并不同步。美联储加息的脚步有时领先于美元升值,有时落后于美元贬值;而美国的政治周期则与美元走势完美相符。


美国总统特朗普是支持弱势美元的。他曾经多次抨击“美元太过强势,损害了美国出口”。因此,Bilal Hafeez在研报中称,根据过往经验来看,美元指数可能在未来几年都保持低迷态势。做多美元不是当下应当选择的策略。



兴业研究分析师张峻滔也认为:


美元牛市终结概率上升、

中国国内基本面良好、

人民币预期随即期汇率升值而自我强化,

三者共同使得年内人民币相对美元汇率仍有升值空间。


(Wind资讯综合编译整理)


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