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套期保值

跨境金融 2019-04-20 09:06:36
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  什么是套期保值?

  套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具。为了在货币折算或兑换过程中保障收益、锁定成本,通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法叫套期保值。


  外汇远期合约是进行套期保值的最基本的金融衍生工具之一。其优点在于:当金融体系不完备、运行效率低下时,它是成本最低的套期保值方式。原因是交易相对简单,不需要保证金,涉及资金流动次数少,公司决策方式简明等。


  套期保值的基本特征

  在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度。


  套期保值的理论基础

  现货和期货市场的走势趋同(在正常市场条件下),由于这两个市场受同一供求关系的影响,所以二者价格同涨同跌;但是由于在这两个市场上操作相反,所以盈亏相反,期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损。


  外汇套保案例“日本丰田汽车向美国出口1000辆小汽车”

  三月份签定了半年交货付款的合同,金额是1000万美元,九月付款。

  三月份美元兑日圆外汇牌价是1:108.00 ,九月份外汇牌价是1:107.00


  解析:

  如果按三月份外汇牌价:日本丰田公司可收回:1000*108=108000万日圆

  如果按三月份外汇牌价:则只能收回:1000*107=107000万日圆

  预计损失:108000-107000=1000万日圆


  套期保值操作(这里忽略利息及手续费)

  1、丰田三月份合同签定之日起即在外汇市场上以美元/日元=1:108.00的汇价卖出100手外汇合约

  2、丰田九月份汽车交货付款日,按当时市场汇价买进平仓。平仓价为1:107.00

  两个步骤下来则丰田盈利:(108.00-107.00)/108.00*100000*100=92592.59美元,折成日元为1000万元


  结果:

  1、现货贸易中:由于汇率波动使企业损失1000万日圆

  2、外汇市场中: 企业套期保值获利1000万日圆

  盈亏相抵成功规避了贸易上的市场风险,套期保值成功


  套保交易原则

  1.交易方向相反原则;

  2.商品种类相同原则;

  3.商品数量相等原则;

  4.月份相同或相近原则。

  文章来源:跨境人民币

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1、微信报名:

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张老师:

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