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特朗普签签字,全球股市就蒸发2万亿美元,对你钱袋子有啥影响不

成功进修管理学苑 2019-02-16 13:17:06

这两天传得最凶的消息,那就是:“美国发动对中国的贸易战了!”

北京时间3月23日凌晨,美国总统特朗普签署备忘录,基于美贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告,指令有关部门对从中国进口约600亿美元商品大规模加征关税,并限制中国企业对美投资并购。

消息一出,上周五股市、大宗商品都疯了,上证综指收跌3.39%,创2月9日以来最大跌幅;深证成指跌4.02%,创业板指跌5.02%。全球市场都感受到了贸易战的威力,道琼斯指数跌1.77%,纳斯达克综合指数跌2.43%,标普500指数跌2.1%,香港恒生指数跌2.45%,日经225指数跌4.51%,韩国综合指数跌3.18%,台湾加权指数跌1.66%,澳大利亚ASX200指数跌1.96%。

特朗普签签字,全球股市就蒸发了约2万亿美元!

其实,大家都是有心理预期的,特朗普之所以能上台,是因为在竞选中获得了“摇摆州”的胜利,这些“摇摆州”当时是美国钢铁等传统产业的重要基地。当初特朗普竞选时就承诺会把“工作带回来”,而他指责是我们中国人“偷走”了那些工作机会。

所以在今年1月23日,美国就宣布将对进口太阳能电池和太阳能板以及大型家用洗衣机征收临时性关税,3月8日宣布将对进口钢铁和铝分别课以25%和10%的重税。由于美国3月23日宣布暂时豁免对欧盟、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥、韩国等经济体的钢铝关税至5月1日,其贸易制裁意在中国不言而喻。

直到特朗普签下对华贸易制裁的命令,人们才发现,他不仅要为美国的钢铁工人“讨回工作”,更是想保住美国高科技产业的工作机会,以指责中国人窃取美国的知识产权的名义,制裁中国新晋的科技产业。

我们判断,往后美国会继续揪住知识产权这一问题不放,挥舞制裁大棒,试图限制我国这些产业的发展。

01

农业国PK工业国?

3月23日,我国商务部表态称拟对自美国进口的30亿美元产品加征关税,于是,商务部开了一个清单。

网友们拿商务部的“加税清单”和美国对中国产品的征税清单做了一下对比,结果发现:

怎么画风不一样啊,美国人制裁我国的都是高科技产业,中国制裁美国的都是些农产品?!

这什么情况,有没有搞错?怎么看上去我国更像是工业国,而天下第一强国怎么像个农业国?

于是很多网友觉得扬眉吐气了。

其实,水果、坚果、花旗参、葡萄酒固然都是好东西,但并不是美国对华出口的大宗。美国人向我国出口商品的科技含量还是很高的:

别小看大豆,2017年,我国一共进口了9000多万吨大豆,其中美国占了3000多万吨。这些大豆大多是用来榨油的。

当然,我国进口最多的还是人家的大飞机。去年,特朗普访华期间,中国航空器材集团就与波音公司签署协议采购300架波音飞机,其中包括260架B737系列、40架B787系列和B777系列飞机,总价值超过370亿美元;春秋航空也与霍尼韦尔方面签约,在A320 NEO系列机型选型合作及包修达成合作。

由于这些年我国航空运输市场的快速发展,对客机的需求量大增,美国波音公司就成了大赢家。

中国一共买了多少架?

截至3月24日,波音在华订单数已达约1720架,其中还未交付的订单数达约331架。我国运营的一半商用客机来自波音。去年,波音在中国销售额接近120亿美元。

还有另一个进口大宗就是半导体!甚至超过原油的进口。

据海关总署的数据,2017年1-6月,我国集成电路进口金额1085亿美元,是中国进口第一大商品,占全国进口重点商品进口额的22%,其中,高通、英特尔、三星、英伟达等公司是大赢家。还是去年特朗普访华期间,高通与小米、Oppo、VIVO签署非约束性采购意向备忘录,将在今后三年向这三家手机制造商销售零部件,交易价值或达到120亿美元。

可以说,美国在高科技产业对我国还是有着碾压式的优势的!

千万不要因为我国制裁人家的是农产品而自豪,相反,我们不能制裁人家的大飞机、芯片、医用设备、测量控制仪、药物制剂等产业,是因为我们目前还造不出来,或者说,即使造出来了,也没有人家的产品好,竞争不过人家。

02

扼杀竞争者

特朗普在签署备忘录前,曾经发表过讲话,他说:“科技是我们经济最重要的部分,目前有4400万人从事高科技知识领域。没有一个国家有美国这样的技术密集型产业。科技是美国未来经济的中坚力量。”

随后美国商务部部长说:“我们采取的钢铁和铝材行动或多或少是为了现在,而采取的知识产权行动则是为了未来。”

世界最大的军火商洛克希德马丁公司的CEO Hewson 说:“对航空航天和国防业而言,保护知识产权至关重要,而现在我们就在解决这一问题。知识产权是美国公司的命根子。”

很显然,所谓的钢铁和铝调查都是幌子,看一下这600亿美元的加税清单,清一色是这些年我国迅速崛起的行业,美国人搞出大动作的目的还是在于:

❶ 打击我国的新技术产业;

❷ 保住美国的技术优势,尤其是军工、航天、航空、机器人等军民两用的产业优势;

❸ 牢牢掌控美国的领先优势,防止中国挑战技术优势;

❹ 避免美国的优势产业有一天沦为现在钢铁行业被我国追赶的窘境;

❺ 维持技术优势,美国相关的产业工人才有高薪;

❻ 打击中国的挑战,才能维持美元霸权!

我们不敢贸然揣测中美两国大博弈的这盘大棋,作为小老百姓,也没有那么高的思维格局。猫哥就用数据来说说,为什么特朗普下这么大决心搞出大动作。

因为中国科技的追赶速度在加快,中国的工业实力在增强,美国要保住技术优势越来越不容易。

中国2015年工业总产值已经是美国加日本之和,2016年中国工业产值增长在6%左右,只要未来继续保持6%左右的增速。到2025年,中国工业产值将超过所有发达国家之和,中国人均工业产值将达到西方平均水平。

在总量赶超的同时,中国的公司和产品也越来越有竞争力。

● 在高端制造业方面:中国国产大型客机C919已经首飞,打破了西方在客机方面的垄断;中国高铁已经是“国家名片”;以振华港机、三一重工等装备制造业已经在世界市场上立足;

● 在通讯技术方面:中国的5G通讯技术标准领先业界;中国的移动终端在第三世界国家市场中占有优势,日本手机厂商份额急剧降低;

● 在芯片方面:根据IC insight发布的2015年全球十大芯片设计公司,前十名美国六家,中国2家,台湾和新加坡各一家,日本德国均未上榜。且海思和展讯营收增速排在前三位;中国的晶元工厂投产的规模位列世界前列;

● 在大数据、云计算、人工智能方面:中国凭借着阿里,华为、腾讯、百度等同样紧追美国,甩开了德国、日本。根据德意志银行2016年5月公布的报告,世界三强是美国亚马逊,微软和中国阿里巴巴。中国除了阿里云,还有腾讯云,百度云,华为云等等。

● 并且,越来越多的工业母机和设备国产化也在上升,以括液晶面板的核心材料和生产设备来说,例如玻璃基板,偏光片等,已经逐步实现国产化;中国已经能制造出5轴乃至7轴的数控机床。

● 目前中国在卫星导航、民航客机、航空发动机、智能手机芯片设计、通讯设备、无人机、互联网、大功率农机设备、海洋工程装备、陆上石油勘测和开采设备、特高压输电技术、电动车、空调、电视机、机床等等所有的工业,还在升级之中。

从我国对美出口产品变化中就可以看出,技术含量越来越高。


这意味着什么?

意味着,中国在“抢完”东南亚国家服装工人、制鞋工人的饭碗后,开始抢发达国家生产飞机、芯片、数控机床的饭碗了。并且这个速度还很快。2015年中国人均工业产值是日本的40%,只要保持6%的增速,2025年中国人均工业产值可以大致追平日本。

就在人家去工业化的时候,中国补上了工业化这一课,并且创造出了很多高薪岗位,培养出了足够数量的工程师、产业工人,全世界最齐全的工业门类和整个产业链,并且,这是在一个国家内实现的。

过去中国蚕食了其他国家钢铁、造船等产业的份额,如果再发展下去,中国在大飞机、半导体、医疗、汽车等领域也赶超,那么,美国还靠什么维持世界第一国力?美国相关产业的从业者还凭什么拿高薪?

2013年时,波音公司的技术工人既有养老金也有401(k)养老金保险计划,平均年薪7.9万美元,专业工程师平均年薪11万美元;德州仪器软件工程师年均基本薪资为9.287万美元;英特尔软件工程师年均基本薪资为9.8804万美元;高通的芯片设计师,起薪12万-13 万美元年薪。

全世界只有美国能设计、制造这些高科技产品,只能用美元去买,是维持美元霸权的基础之一。

当所有优势产业动摇时,美元的霸权还能继续吗?

所以,特朗普就趁中国的这些产业还在“蹒跚学步”时,扼杀它们。

03

凡事都有回旋余地

面对美国的咄咄逼人,很多人提出了反制措施。

比如给美国的大豆提进口关税,不买美国人的客机,不买美国人的芯片等等,给美国产业界施压让他们给特朗普施压。

其实,现在美国一些产业界就特朗普施压了。比如美国大豆协会(American Soybean Association,ASA)请求与特朗普会面。在当日的一封公开信中,美国大豆协会主席、爱荷华州农场主海斯多夫(Heisdorffer)敦促特朗普,“即使不推翻(他的)决定也要进行修改,以避免一场贸易战会重创该行业”。

可以说,博奕是复杂的,美国产业界也不想中美两国贸易纠纷步步升级,最后砸了自己的饭碗。

猫哥冒昧的认为,最后这轮“贸易战”最后也是雷声大雨点小,各自给个台阶下。

因为从历史上看,美国曾5次对华发起301调查,最终双方都达成妥协,并未演化成全面贸易战。301条款更多是美国获取谈判优势的手段:

相信,这次也不会例外。

但是,美国为了维持霸权地位,会不断阻止中国相关高科技公司的进步,这事关美国的未来。

最后附送“贸易战”影响较大的中国公司:

本周哪些银行理财产品值得投 收益率最高能到10.4%

临近季末,本周银行理财产品整体收益继续微幅上涨。根据界面新闻统计,满足筛选条件的国有银行及股份制银行本周面向全国范围在售的人民币银行理财产品平均收益由上周的5.18%增至本周的5.22%。

其中的非结构类产品由于发行产品种类变动,本周平均收益并未跟随上涨,由上周的5.01%微幅回落至本周的4.99%。

本周正式进入跨季窗口,资金面维持紧平衡运行。近期市场资金成本易上难下,银行理财产品收益将得到保障。

01

来看看本周有哪些可以挑选的银行理财产品。本周,18家国有商业银行和股份制商业银行全国范围发售针对个人的人民币理财产品265只,界面新闻从每家筛选了收益率最高、最值得关注的理财产品,共10只。

本周收益最高的是交通银行2018年“得利宝私银慧享”沪深300挂钩(看涨鲨鱼鳍)3个月结构性人民币理财产品系列。本期这款产品较往期上榜系列产品存续期短,委托期90天,收益区间为2%-10.4%,不保本息。该款产品不单纯看涨沪深300指数,产品的收益设计为,要是到期时沪深300指数小于等于起息日时指数的99%,且观察期内从未大于投资起始日沪深300指数的6%,收益仅为2%;但要是指数涨的太高,曾在委托期间超过了起息日指数6个点,收益便锁定为5%;只有当指数在下浮1个点至上浮6个点之间的区间波动,到期时收盘价越高收益则越高。产品门槛高,需要600万元起。但如果是交行的私人银行客户,30万元可入手。

排在第二位的是中国银行2018年搏弈睿选理财产品。这是款豆粕期货合约价格期末看涨价差型理财产品,挂钩大连商品交易所公布的豆粕期货合约M1809,期限35天,最高预期年化收益率8%,最低3%,产品不保证本金,投资门槛10万元起。产品的收益结构为,当期末期货合约价格为期初的95%及以下时,产品仅能获得3%的收益。若期末合约价格为期初115%及以上时,产品能获得最高的8%的收益。合约价格在两者之间时,产品收益也介于两者之间,随期末合约价格上涨而增高。

排在第三位的是中国农业银行2018年“金钥匙·安心得利·如意组合”第45期沪深300指数期末看涨连续型人民币理财产品,本期这款产品的峰值收益率以及平均收益率较上期同系列产品均有明显提高。这款结构性产品看涨沪深300指数,当沪深300指数到期日指数表现超过起始日5%,则投资者可获得7.20%的高收益。如若沪深300指数跌幅超过5个点,则投资者只能取得2.60%的收益,极端情况下收益仅为2.50%。产品不保本,90天,起点5万元。

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考虑到投资者的拟投资金额、风险偏好不同,本期还对起点为5万元的银行理财产品以及抛去结构化产品收益复杂设置、收益相对稳定的非结构类理财产品进行筛选,做成榜单,供投资者参考。

股市分析:利率向下对银行和保险的影响!

去年年底的时候,两个判断之一就是今年利率可能会往下走,而不是市场预期的一路向上。当时主要理由就是,目前国内的经济状况很难支撑十年期国债收益率在4.0的基础上继续大幅上升

开年以来,十年期国债收益率经历了向上之后,最近一个月掉头向下。很多人担心美国加息会导致国内利率继续往上走,但这种观点忽略了中国是个大国这样一个事实。大国就有货币政策独立的可能性,国内经济状况比国外对利率的影响更大

一旦利率震荡,甚至继续向下,银行会比保险更能适应这样的利率环境

银行的经营指标核心有两个:坏账和息差

由于供给侧改革,过去一年多,传统的坏账大户钢铁煤炭大赚特赚,直接影响就是银行资产质量明显好转。未来煤炭、钢铁价格怎么样,很难预计,但有两点很确定:1. 煤炭钢铁主要企业都表示,目前没有大规模投资计划,未来的计划都是继续修复资产负债表以及增加分红; 2. 过去一年多供给侧改革的成功给了政府和行业内很大的信心,一旦需求变差,供给收缩更容易推行下去,煤炭钢铁价格下有底。这种情况下,煤炭钢铁企业盈利能力可能会有波动,但不会再回到还不起利息的时代,银行的资产质量会持续好转

再说息差,银行的息差取决于资金成本和投资收益。资金成本主要包括存款和同业负债,投资收益主要来自于贷款。存款的利率变化没那么市场化,而同业负债利率基本市场化,国债利率向下,会减轻部分同业负债比较多的银行的负债压力。投资收益方面,今年整体贷款利率可能还会往上走,为何?因为银行的贷款利率虽然大部分是浮息贷款,但贷款利率的调整相比市场利率变化有一定的滞后性。贷款利率一般按年为单位进行调整,国债利率目前虽然下降了,但比去年同期仍然高很多,因此大多数银行今年会受益于贷款重定价。至于部分观点认为今年贷款额度的紧张会抬升贷款利率,事实上可能无法判断,因为国债利率向下走可能预示着今年的资金供需情况没有那么紧张,当然这一因素只是锦上添花,如果能有那更好

所以总的来看,今年银行的资产质量会进一步好转,息差方面,资金成本会跟随国债利率向下,而贷款利率受益于重定价会有所回升,银行的息差大概率会继续扩大,部分同业负债比较高的银行,今年也会受益国债收益率的下降。甚至可能在某个阶段,这些银行的股价表现出更大的弹性

对保险而言,情况和银行却有所不同(只谈寿险)。保险的负债是一种长周期负债,保险卖给客户的保单是锁定了未来20年的成本。虽然保单给的是模拟收益率,但大多数时候,保险公司都会尽力去满足这一收益率。当然不排除有公司通过坑蒙拐骗不去满足这种收益率,如果有谁投资的保险公司是这样的,麻烦告知一下。所以一直以来我都认为,保险公司的保费规模并非单纯的越大越好,如果保费都是在高利率时期卖的,那反而是一种负担

再到投资端,保险的投资品种主要是债券、银行存款和股票。利率上升的时期,尤其是初期,债券收益率会上升、银行存款利率会上升,股票也会上涨。所以在利率上升的阶段,保险公司资产收益率会上升,而资金成本由于保单的长周期,不会那么快上升,利差会快速扩大。而到了利率下降的阶段,旧的保单虽然资金成本不变,但投资收益下降了,所以利差会下降。新的保单如果卖在利率高点的比较多,那相当于成本锁定在高点,投资收益率同时下降,利差下降的会更明显。因此利率下降其实是对保险不利的,而且银保渠道的产品会比个险渠道产品受损更大。用专业术语来说,保险是一种典型的负债久期大于资产久期的行业,保险公司净资产的久期是负的,负久期的产品对利率的反应和债券相反,利率上升时候涨、下降时候跌

有没有优秀的公司可以逆周期而成长?可能有,但大多数时候行业会比公司的管理更重要,曾经伯克希尔再好的管理也抵挡不住纺织行业的没落。另外,优秀的管理更多时候可能只是适应了行业阶段性的变化趋势,历史上有过太多的案例,这些案例里:过去的优秀没有带来光荣的延续,反而由于各种原因带来了沉重的负担。



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