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挑战美元霸主地位,中国推出人民币原油期货

地球俱乐部 2018-12-05 15:13:15


2018年3月26日,上海国际能源交易中心正式开始了原油期货业务,并最快在下半年使用人民币作为石油交易的支付货币。这个业务最引人注目的一点是人民币计价。

受此影响,人民币汇率经历26日的大涨之后,27日继续上行,在岸、离岸人民币汇率分别突破6.25、6.24关口。当日人民币对美元中间价报6.2816,升至2015年8月11日以来最高,这次上涨主要是因为境外投资者追捧中国原油期货,引发了将美元兑换成离岸人民币进行投资所引发的跨市场交易的“虹吸效应”。

石油被称为“商品之王”,是目前世界上最重要的能源和化工原料,一方面它推动了人类社会的进步,而另一方面又引起了许多国家的争端,当今世界谁能掌控石油市场,谁就能在国际社会获得更多话语权。国际石油期货主要就是纽约的WTI和伦敦的布伦特油,分别代表了美国和欧洲的石油市场,那石油进口额全球第一的中国市场,靠什么来代表?因此技术性地说,推出上海石油期货,是非常自然的操作。以后发改委再调油价,自然会逐渐转向参考上海价格。“人民币石油”的出现对“美元石油”体系意味着什么?会改变中国在国际石油市场的被动局面吗?

首先,推出人民币石油期货是大势所趋。一般认为,金融市场具备融资和避险两大功能,期货是最基础的一种避险工具,中国是世界第一大石油进口国,国际油价的剧烈波动为企业生产带来了相当大的不稳定因素,企业为了规避油价上涨带来的风险往往会提前在期货市场购买一年以后的合约,在以前没有人民币石油期货交易时,企业只能在美国和欧洲交易,不仅交易流程复杂,无形中还增加了一层汇率风险,中国2017年就超越美国成为全球最大的原油进口国,但作为全球第五大支付货币的人民币,所占比例仅为1.7%,作为第二大经济体,中国已经拥有了比较成熟的资本市场,无论从实际生产还是金融发展的角度,都有必要也有能力推出自己的石油期货。

第二,人民币石油期货可以增强人民币的话语权。美元能够成为世界货币一个重要的原因就是,世界上几乎所有的大宗商品都以美元交易,包括石油,这大大增强了其他国家储备和使用美元的动力,中国拥有31345亿美元的外汇储备既是一种幸福,也是一种无奈,人民币石油期货的出现或许会帮助人民币在国际社会的发展。最近几年国际石油市场发生了巨大的变化,石油生产过剩,油价持续低迷,石油输出国家(OPEC)能生产石油但不一定能找到买家55,作为最大的石油市场,理应拥有更多的话语权,当年美国能主导石油市场部分原因就是它国内对石油巨大的消费量。目前中国主要的石油进口国是俄罗斯、安哥拉、沙特和伊拉克,这些国家除了石油还和中国有广泛的经贸往来,对人民币的接受程度也比其他国家高,如果能先从这些国家入手,在进口石油阶段转变为人民币支付,必将大大加速人民币的国际化。

人民币石油期货的近期目标还是培养用户,增加人民币在石油领域的使用频次,短期内人民币并不会对美元和欧元造成威胁,但是它的战略意义大于现实意义,它首次将人民币的使用范围直接触及到了国际贸易的最核心部分。