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港元保卫战成本已达17亿美元,迄今收效甚微

彭博Bloomberg 2019-01-10 12:15:17


即便香港金管局已投入17亿美元捍卫联系汇率,港元仍陷于弱方兑换保证水平。


当地时间15:30,港元处于1美元兑7.85港元这道会引发金管局买入港元的水平。港元于上周四自2005年以来首次触及弱方兑换保证,此后香港金管局已投入133亿港元(17亿美元)吸纳港元。中国光大银行认为,这个干预速度所反映的资金流出体量超出先前设想。


中国光大银行香港分行资金部副主管Ngan Kim Man表示,金管局买入速度略快于预期,随着美国进一步收紧货币政策,资金可能加速外流,最终将提振香港短期利率。



香港银行间拆息因充沛的流动性而低于美国利率,而香港金管局的紧缩操作可能会改变这种局面。香港金管局称,香港银行间流动性总结余将于周三从干预前的1,800亿港元左右降至1,670亿港元。1个月期香港银行同业拆息(Hibor)为0.85%,较1个月期美元Libor低约1个百分点。


香港财政司长陈茂波周日在博客上表示,超低息环境不会永远持续,投资者必须考虑拆借成本上升的可能性,以及利率上升对资产价格及自身投资的影响。


他还表示,政府有能力应对资本大量外流,投资者不必太过担心。不过,分析师还是对香港房价风险持警惕态度。


凯投宏观中国经济学家Chang Liu在周五报告中写道,如果港元下行压力持续存在,决策者就可能在未来数月加大干预力度;更令人担忧的是市场利率上涨引发楼市滑坡,从而产生包括消费萎缩与不良贷款激增在内更广泛的经济问题。


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