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特朗普式施压逼韩元升值 出口企业亮红灯

东亚财经V 2019-02-10 14:14:12


美国总统特朗普试图以汇率报告为杠杆撬动全球外汇市场。 


为改善经常收支,美国施压韩中对外汇市场进行干预,推动两国的货币升值及美元贬值。这是特朗普主导的另一场贸易战争,与“广场协议”颇有异曲同工之妙,因此被叫作“特朗普广场协议”。 

这一冲击正向韩国外汇市场蔓延。4月4日首尔外汇市场的韩元价值以1美元兑换1059.8韩元收市,较前一日下跌5.6韩元,但同时韩元价值在一个月内上涨了1.93%,且涨势还在持续。尤其是3日韩元价值上涨至1美元兑换1054.2韩元,出现了2014年10月之后的最高值,目前这一趋势可能将持续下去。导致韩元走高的原因大概有以下几个方面。 

首先,韩国外汇当局的手脚受到束缚。三星期货研究员全承志(音)称,“在本月美国的汇率报告公布之前,韩国外汇当局还在放低姿态”。对外汇政策的透明性与责任性的强烈履行意志等,那些约定好的“外汇协议”也成了绊脚石。根据去年10月的汇率报告,2016年7月至2017年6月,据推算韩国政府的外汇市场介入规模为49亿美元,是韩国GDP的0.3%左右。 

MERITZ综合金融证券研究员李承勋(音)称,“若汇率协约强制实行,动手减少震荡的空间越来越小,也很有可能再次出现韩元价值迅速走高的现象”。 

人民币升值对韩元来说也是一个不好的消息。今年以来,人民币价值对比美元上涨了3.37%,为2015年8月之后的最高值。大信证券研究员林慧允(音)称,“中国容许人民币升值,向打出缩减对华贸易逆差政策的特朗普发送了友好信号”。 

为了同美国平息贸易战争,若中国打出“人民币升值”的底牌,则韩元升值也将不可避免。 

根据韩朝首脑会谈与朝美首脑会谈的结果,韩元价值可能还会有所上涨。Hi投资证券研究员朴相贤(音)称,“根据会谈结果,若韩国折价得以解除,那么国内金融市场可能会出现三头坚挺(韩元价值、股票、债券市场同时坚挺)”。 

比起外国货币,若本国货币价值上涨(韩元汇率下跌),那么进口商品价格则会更便宜,老百姓的钱包会跟着变鼓。而另一方面,出口企业却将面临困境。因为以外汇结算的出口商品价格变高,竞争力会下降,因此很有可能出现国际经常收支项目逆差。 

出口企业已经亮起了红灯。现代经济研究院东北亚研究室长李富炯称,“出口企业大部分依赖于价格竞争力,再加上在世界经济没有出现急剧扩展趋势的情况下,韩元升值可能会影响企业利润”。据韩国贸易协会分析,韩国国内出口企业的盈亏平衡点平均汇率为1美元兑1045韩元。 

◆广场协议(Plaza Accord) 

1985年美国与德国、日本、英国、法国等一致决定拥护日元价值上涨。因为是在纽约广场酒店进行的协议,因此被称为广场协议。该协议的目的是为提高美国企业商品的出口竞争力、改善贸易收支逆差。之后日元在3年内出现100%升值,日本经济则进入“失落的20年”长期停滞状态。



来源:2018年04月05日 韩国中央日报

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