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重磅!联储加息 对我们有啥影响?你需要知道的都在这儿

麒麟财讯 2018-11-09 11:45:08

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北京时间6月14日凌晨2点,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至1.75%-2%,这是美联储今年以来第2次加息,也是2015年12月美联储重启加息周期以来第7次加息。


美联储重申将保持宽松的货币政策立场,符合市场预期。超预期的是:点阵图显示,12个委员认为2018年底联邦基金利率达到2.25%(共15个委员),也就是说多数委员认为2018年下半年还有2次加息,对经济前景较为乐观。


美联储加息后,美元指数迅速上涨但随后回落,同样,美债收益率在快速拉升后也有所回落。


中国央行跟不跟?


随着美联储加息缩表,人民币汇率受到压力。自2016年以来,除了2017年6月美联储加息,央行未“”跟随式加息以外,历次央行都上调了货币政策工具操作的利率应对。


但目前央行致力于降成本,且6月12日公布的社融数据表明企业融资需求偏弱,企业融资成本仍较高,这在一定程度上限制了央行加息的幅度和空间。因此,市场认为,央行上调存款准备金概率较小。


中原证券认为:中国央行未来可能继续跟随小幅上调公开市场利率。目前作为利率走廊下限的7天逆回购利率2.55%仍与DR007运行下限2.7%仍有15bp左右的利差,理论上存在进一步加息的空间;另一方面,央行公开市场加息有助于稳定中美短端利差预期,稳定人民币汇率预期,维持宏观流动性的相对稳定。此次美联储加息后,央行未来或跟随美联储小幅上调公开市场利率。但当前国内市场处于流动性考核期,央行为呵护资金面,或将短期内不跟随加息。


中国银行认为,短期来看,小幅上调公开市场操作利率具有一定的可行性,有利于维护人民币汇率的稳定。但长期来看,下半年国内经济面临一定下行压力,扩大内需、降低国企和地方债务成为经济金融工作的主要目标。在金融严监管的大背景下,央行通过公开市场、降准等操作来呵护市场流动性,预计近期上调存贷款基准利率的可能比较小。

      

黄金:金价施压


美联储加息,利空金价,太平洋证券预计,年底均价在1230美元/盎司。当前美国加息步幅相对稳健,且与市场沟通较为充分,预计加息仍将持续施压金价。


债市:短期或将调整


对我国债券市场而言,美联储加息次数超预期以及我国央行跟随加息预期强烈对投资者情绪形成利空,叠加月中季末流动性边际趋紧,债市短期或调整。但中长期来看,利率债仍然保持中长期向下的局面。 


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